短期來看，玉米價格的調(diào)整不可避免。首先是近期東北玉米上市增量明顯，市場上玉米的供應(yīng)比較充足。二是前期港口和貿(mào)易商庫存水平較高，近期隨著氣溫的升高，玉米保存成本升高，貿(mào)易商出貨平倉。三是短期需求仍舊有限，目前生豬存欄量下降較快，而深加工本身利潤水平較低，近期國家又連續(xù)出臺政策限制深加工行業(yè)發(fā)展。在玉米供需整體緊張的情況下，保障食用及飼用玉米是國家政策調(diào)控的重點(diǎn)。　　
　　但是從中長期趨勢來看，玉米價格仍有上漲空間。　　
　　一是玉米霉變情況比較嚴(yán)重，造成整體供應(yīng)比較緊張　　
　　2011 年秋糧收獲質(zhì)量調(diào)查報告顯示，2011年，吉林、黑龍江、遼寧、內(nèi)蒙古、山東、河北、河南、山西、陜西9省區(qū)玉米總體質(zhì)量正常，中等（容重≥650g/L）以上比例達(dá)到97%，但不完善粒和生霉粒有所增加。其中，遼寧、吉林質(zhì)量與上兩年基本持平；山西、內(nèi)蒙古、黑龍江質(zhì)量正常；河北、山東、河南、陜西質(zhì)量為近年來最低，不完善粒和生霉粒增加，平均容重和一等品比例下降。初步篩查檢驗(yàn)結(jié)果顯示各省玉米存在不同程度的嘔吐毒素和玉米赤霉烯酮2種真菌毒素超標(biāo)現(xiàn)象。　　
　　大體推算認(rèn)為東北地區(qū)有1400萬噸左右霉變超2%的玉米，河南、山東兩省霉變率在2-4%之間的玉米預(yù)計約1000萬噸，霉變超4%的預(yù)計約1000多萬噸。　　
　　霉變率較低的玉米可用于禽類飼料的生產(chǎn)，而霉變率較高的玉米則無法應(yīng)用。除去霉變率超4%的1000多萬噸，今年玉米的實(shí)際供應(yīng)量與去年持平。　　
　　二是未來生豬存欄的變化情況　　
　　一季度生豬存欄下降較大。但是同比去年的增幅還是較大的，這一部分存欄豬對玉米的剛性需求還是存在的，而且對于一季度的存欄下降疫病因素占了很大一部分。近期豬價趨穩(wěn)，國家又發(fā)布了穩(wěn)定豬價的相關(guān)政策，凍豬肉收儲即將實(shí)行，生豬存欄量可能回升，由此可能帶動玉米需求。　　
　　三是經(jīng)銷商的囤貨抬價行為　　
　　近期玉米價格的的走弱一個重要的原因是東北產(chǎn)區(qū)的上量增加和港口玉米的積壓，港口減少收購量，產(chǎn)區(qū)經(jīng)銷商就壓價收購，港口貿(mào)易商為了清庫存也會暫時降價出貨。但是有了去年的行情做參考，各級經(jīng)銷商都會大量壓貨，在八九月份玉米價格最高的時候出貨。等到產(chǎn)區(qū)玉米收完，港口庫存下降，貿(mào)易商肯定會再次提價。　　
　　四是小麥價格的走勢　　
　　今年由于玉米價格暴漲而小麥價格相對穩(wěn)定，玉米/小麥價差不斷拉大，越來越多的養(yǎng)殖戶和飼料企業(yè)使用小麥替代玉米，相對的降低了玉米的需求量。前一段時間為了提高農(nóng)民收入，國家上調(diào)了小麥最低收購價和拍賣底價，雖然上調(diào)之后市場反應(yīng)比較冷淡，但主要原因是目前農(nóng)民手里余糧比較多，隨著小麥替代的增多和余糧的減少，小麥價格必然出現(xiàn)上漲，那么小麥的替代優(yōu)勢就會逐漸降低。　　　
　　五是玉米深加工的盈利情況　　
　　隨著經(jīng)濟(jì)走弱的趨勢逐漸明顯，宏觀調(diào)控逐漸向刺激經(jīng)濟(jì)的方向傾斜，近期可能會降準(zhǔn)降息以刺激經(jīng)濟(jì)，深加工產(chǎn)品價格或因此而上漲，深加工行業(yè)或借此走出長期虧損的境地。另外白糖價格的高位運(yùn)行為淀粉糖的上漲創(chuàng)造了足夠的空間，而玉米在我國正是加工淀粉糖的主要原料。　　
　　綜上所述，玉米價格在進(jìn)行大約一個月的調(diào)整之后將繼續(xù)上漲，最高價格將突破去年的歷史高點(diǎn)創(chuàng)出新高。
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